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根據統計，第三季營業利益率前十名個股中，線上遊戲族群獨占鼇頭，其次是營建、金融、觀光等個股。

法人表示，IC設計、線上遊戲及軟體類股，因為成本低，毛利率通常較高，若營業利益率表現也不錯，代表成長性好，除了產業具有競爭力，成本控制也做得不錯。

奇偶前三季營收8.28億元，較去年同期減少24%，由於子公司存貨控管得宜，毛利率提升為69%。鈊象第四季因為有義大利市場商用遊戲機換機潮及中國大陸市場需求回溫，第四季營收仍會比第三季成長，營業利益率則維持40%以上。

法人分析，營業利益率與毛利率的差別，在於毛利率只考慮直接因為生產產品所需成本，營業利益則是考慮取得收入過程中所耗用的一切成本。當營業利益率發生變化時，通常代表公司體質發生轉變，例如新產品效益出現、規模經濟量顯現或管理能力的提升等，這些公司體質轉佳的效益都會顯現在營業利益率數字中。

不過，法人指出，但若就第三季營業利益率篩選，排名前十名個股中，網龍、奇偶、鈊象等本業表現較好，其餘可能來自業外貢獻。

例如華票部分收益來自處分收入、台汽電收則分為經營收入、以及來自顧問費，因此毛利也相對高，但在認列時，台汽電也常發生忽高忽低的現象，另外，部分營建股也涉及完工比例認列狀況，有時單看營利率也會失真，需特別留意。




【記者白又仁／台北報導】統計至昨（30）日為止，已公布第三季財報上市櫃個股中，單季毛利率前十名遊戲軟體股就占了近一半，其餘則由消費性電子、觀光、航運、生技股包辦。

法人表示，台股面臨季線保衛戰，此時選股應將焦點擺在企業獲利，營收除了看營收外，還看毛利率的變化，才能獲知廠商的實際獲利，也較有抗跌能力或持續站穩多頭格局。

受惠遊戲授權簽約金入帳，線上遊戲股昱泉第三季稅後純益1.26億元，每股稅後純益（EPS）4.73元，毛利率逾100%。網龍、宇峻、鈊象都是自行研發遊戲公司，網龍、宇峻所研發的線上遊戲還授權海外挹注營收，推升網龍第三季毛利率97.17%、宇峻也達95.63%，鈊象毛利率也達八成以上。

不過，也因為競爭激烈，業者行銷費用大增，遊戲橘子第三季稅前盈餘僅1,980萬元，稅後純益11.6萬元；智冠第三季稅後更出現116.1萬元虧損，呈現旺季不旺。

豐龍鳳基金經理人黃世洽表示，第三季部分線上遊戲公司獲利表現搶眼，主要受惠暑期旺季及宅經濟發燒議題帶動，但也有部份個股第三季獲利不如預期，投資人仍要留意。